本週速報 (2026.04.02)

本週預測總結

1)美元兌人民幣方面，人民幣持續強勢，美元兌人民幣上望阻力7.12、7.08， 下方6.9; 美元指數方面，會於98元水平徘徊，下方96，阻力102，美元有機會短期反彈但並不改趨勢。

2)黃金價格強勢，5,500進入阻力區，上升空間不大，下方回調支持位4,800、4,500。

3)此前表示恒生指數支持位26,500、25,300、24,500點，惟27,000至28,000點阻力漸高，結果突破28,000後即未能企穩。

4)上證綜合指數: 支持3,500點; 上行阻力是4000、4,300點。

5) DOW JONES指數失守47,500後下一站支持為45,300、44,100、NASDAQ指數失守支持22,500後下一站為21,500 、20,300， S&P指數失守支持6,760後下一站支持為6,360、6,200，筆者認為NASDAQ表現會較DOW JONES及S&P 指數差。

6)加密貨幣方面，比特幣支持位在93,000、75,000水平，短期阻力於100,000、120,000水平，越接近60,000-65,000，吸納機會勝算較高，現時在該水平可以考慮配置ETF，但到75,000便需減持。

綜合而言:

恒指短線支持為25,300、24,500點; 美股或有短期反彈但值博率不足，下跌後仍普遍估值偏貴; 美股風險不少。港股及美股上升動能板塊或收窄。

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每週評論

2026年大家若有留意時富官網，目前已發表<2026年投資攻略>，其中3750寧德時代已到達目標價610元，市況欠佳的情況下，另外三隻提及的股份表現有待改善。筆者於第二季的總部署是「減少資源股，增持科技股」; 選股方面盡量以52週新高破頂或歷史新高為主。

根據業績顯示，1789愛康醫療2025年總收入同比增長10.1%至14.82億人民幣，股東的應佔溢利實現23.8%增長，達3.39億人民幣，主要得益於帶量採購政策推動下的手術量增長及海外業務的積極開拓。海外市場成為重要增長動力，收入同比增長20.1%至3.30億人民幣(海外收入佔整體收入23%，其餘為中國地區收入)，新增了五家超過千萬訂單客户，並於八個國家完成新註冊，手術量增加所致。愛康品牌出口業務2020-2025年複合增長率約40%，保持持續高速增長。

以下為筆者於業績節錄部分重點內容，可供讀者參考。政策方面，有關2026年1月20日《手術和治療輔助操作類醫療服務價格項目立項指南（試行）》聚焦醫療技術前沿成果，圍繞醫學3D重建、醫學3D模型打印、醫學 3D導板打印、生物3D打印、手術導航、手術機器人及遠程手術等技術，進行統一價格立項。政策出台為醫療機器人等智能設備的規模化應用提供了明確的制度支撐和商業化路徑。       

據業績顯示，2025年3月26日，國家藥監局醫療器械技術審評中心公佈創新醫療器械特別審查名單，集團申報的「磁控無創可延長假體系統」成功獲批進入特別審查程序。作為 集團重點科研攻關項目，該產品歷經八年臨床與工程協同創新，打破國際技術壁 壘，率先實現骨科無創延長核心技術的國產化，為生長發育期骨腫瘤患者提供更 安全、更便捷的治療方案，填補國內技術空白。2025 年2月10日，愛康醫療全自主研發機器人系統——K3+智能手術機器人進入國家 藥品監督管理局註冊審評環節，2026年1月15日，該機器人獲國家藥品監督管理 局批准上市，是國內開創性可以實現涵蓋髖、膝、單髁、翻修功能的全關節手術 機器人。

此外，集團更引入 AI大模型的本地化部署，通過大型語言模型(LLM)深度學習、企業知識庫及檢索增強生成(RAG)等技 術，集團實現臨床案例的智能檢索與方案生成，並提升企業內部研發文檔的跨文 檔檢索與內容生成能力，從而提升研發效率並加速技術迭代。

截至2025年12月31日，本集團已實現3家區域性重點醫院的數字骨科收費，並建 立3個智能設備區域培訓中心，累計投放市場近百台導航和機器人設備，智能輔 助設備累計完成臨床手術量已突破4,000台次。截至2025年12月31日止年度的毛利率為約 60.5%，較截至2024年12月31日止年度的約60.0%，提升了約0.5%。於2025年12月31日，本集團的現金及現金等價物(包括結構性及質押性存款)為約14.6億人民幣。

筆者認為1789愛康醫療 6.1元水平有望企穩，止損5.45元，上望可至7元以上。

市況方面，不論港股及美股，筆者認為有機會短期見底，第二季開始預料將會轉守為攻。

模擬倉投資策略

不變。

資金策略

留有最少30%資金作部署。

(筆者持有9888百度，並不排除增持以上股份)