重慶銀行（01963）是中國西部及長江上游地區最早成立的地方性股份制商業銀行之一，覆蓋「一市三省」——重慶市，以及四川、貴州、陝西，是西部地區資產規模領先的城商行之一。

2026年上半年，銀行板塊整體增長放緩，重慶銀行逆勢保持營收與淨利潤「雙十」增長，連續四個季度維持高增速。期內實現營業收入84.3億元（人民幣．下同），按年升12.1%；淨利潤37.7億元，按年升11%；歸母淨利潤35.2億元，按年升10.3%。

盈利增長主要來自利息淨收入大幅提升。在行業淨息差普遍受壓下，上半年淨利息收益率1.46%，按年升7個基點；淨利差1.4厘，按年升5個基點，主因為負債成本優化力度顯著超過資產收益率下行幅度。

業務結構持續優化

上半年存款平均年化成本率按年降46個基點至1.87%，貸款則保持9.6%的較快增幅，負債端成本壓降與資產端結構優化形成合力；規模端則實現歷史性突破，集團與法人口徑總資產雙雙突破萬億元，存款增速持續高於貸款增速，為後續信貸投放奠定資金基礎。

資產質量同樣穩中向好，不良貸款率1.11%，較去年末下降0.03個百分點；撥備覆蓋率247.31%，較去年末升1.73個百分點，風險抵補能力持續增強。資本方面，核心一級資本充足率8.56%、一級資本充足率9.57%、資本充足率12.38%，均符合監管要求。

公司依託成渝雙城經濟圈、西部陸海新通道等國家戰略穩步擴張業務，對公信貸成為擴表核心引擎；上半年成渝地區雙城經濟圈提供信貸支援超1,400億元，服務西部陸海新通道建設的融資餘額超600億元。

信貸結構持續優化，對公貸款以基建類項目為支柱，同時主動壓降房地產貸款敞口，地產貸款佔比降至2.03%，有效規避地產行業風險。

跨境金融形成特色優勢，外幣債券投資規模保持增長，位居西部城商行前列，多式聯運貿易金融業務落地多項全國首創業務，外貿金融競爭力突出。

區域戰略紅利持續釋放

成渝地區雙城經濟圈、西部陸海新通道及西部金融中心建設等國家級戰略疊加推進，加上重慶現代製造業集群體系與科技創新布局加快落地，為當地法人銀行提供充足且優質的信貸需求。

相較全國性銀行，重慶銀行深耕「一市三省」、網點覆蓋重慶所有區縣，在項目獲取、存款沉澱與風險識別方面佔優。

息差層面，公司定期存款佔比偏高，在存款利率下行周期，存量高息存款陸續重定價，負債成本仍有進一步下行空間，淨息差修復節奏將持續領先同業，保障利息收入穩步增長。

重慶銀行在估值相關的量化評分較高，相對估值（Relative Valuation）評分為100分，內在估值（Intrinsic Valuation）則達99分。該行市場敏感度較低，Beta僅0.55，風險系數亦偏低，90日波動率為24.9%。近期市況波動，三個月目標價上望8.8港元。

權益披露：作者管理之基金持有上述股票

馬家俊博士

時富量化金融  行政總裁

從事金融科技業多年，是香港首批量化投資策略師及量化投資組合經理，重點研究量化投資策略在金融市場上的應用，涵蓋多種不同資產類別。馬博士於香港多間大學任教量化/計量金融及風險管理學，是特許金融分析師 (CFA)、專業風險管理師 (PRM)、精算師學會之專業會員 (ASA), 特許工程師 (CEng)等。