微博 （09898） 隸屬於新浪旗下，是全球首家上市的中文社交媒體公司，專注於提供微型博客服務，通過WEB、WAP等多種用戶端構建個人社區，讓用戶即時更新和分享資訊。

微博在2024年實現營業收入17.5億元（美元．下同），按年微降0.3%；盡管歸屬於股東淨利潤按年下降12.2%至3億元，但期內經營利潤按年增長4.5%至4.9億元，展示了其營運效率上的卓越表現。

廣告行銷優勢顯著

微博在廣告及行銷服務方面展現出顯著的競爭優勢，通過應用大數據和人工智能技術，成功提升廣告定位能力，提供更加精準的廣告服務。不僅幫助廣告客戶更有效地接觸目標受眾，同時還優化用戶體驗，減少不相關的廣告干擾。盡管面臨激烈的市場競爭，公司2024年的廣告收入仍達到15億元，佔總收入的85.7%，顯示出其韌性。

與此同時，增值服務實現突破性增長，2024年收入達到2.6億元，按年增長13.4%。公司通過不斷拓展會員服務、增加遊戲相關服務，並與合作夥伴推出多樣化的付費內容和服務，有效吸引更多用戶參與。這些措施不僅豐富公司的產品綫，提高使用者黏性，還開闢新的收入來源，反映公司在挖掘增值服務潛力的強大能力。

用戶規模龐大穩定

截至2024年底，微博的月活躍用戶數穩定在5.9億人，平均日活躍用戶數約為2.6億人，龐大且穩定的用戶基礎是公司核心競爭力之一。

為進一步提升使用者參與度，公司不斷對產品功能進行優化升級，例如推出熱點話題、搜索和推薦資訊流等功能，讓用戶能夠更便捷地發現感興趣的內容；並不斷豐富內容形式，從傳統的文本和圖片拓展到短片和直播等多元化形式，以滿足不同使用者的內容消費習慣。這些改進有效增強用戶之間的互動交流，使平台的社交氛圍更加活躍，整體吸引力大幅提升。

新董事帶來新機遇

微博5月20日將舉行年度股東大會，主要議程是重新選舉劉博、杜紅、陳丕宏和王岩四位董事，此次換屆有望通過這些經驗豐富的董事為公司帶來新的發展機遇。其中，劉博在阿里巴巴 （09988） 積累豐富的電商經驗，曾負責阿里媽媽和淘寶天貓行銷等業務。他的加入有助於公司在電商行銷領域發掘新機會。

如今，隨着社交電商的興起，劉博的經驗將進一步幫助微博深化與電商行業的融合，拓展營收管道，提升財務表現和市場競爭力。

微博在LSEG Workspace上的相對估值（Relative Valuation）得分為99分，可見微博的估值相較於同類型股票具有吸引力，加上14天相對強弱指數（RSI）跌至26.64，反映股份超賣。如果看好微博的業務發展，投資者可以把握超賣的機會伺機購入。微博的風險系數偏高，90日的波動率為48.27%，市場敏感度（Beta）為1.11，有興趣的投資者可以考慮以75.4港元作為三個月的目標價。

權益披露：筆者管理之基金持有上述股票

馬家俊博士

時富量化金融  行政總裁

從事金融科技業多年，是香港首批量化投資策略師及量化投資組合經理，重點研究量化投資策略在金融市場上的應用，涵蓋多種不同資產類別。馬博士於香港多間大學任教量化/計量金融及風險管理學，是特許金融分析師 (CFA)、專業風險管理師 (PRM)、精算師學會之專業會員 (ASA), 特許工程師 (CEng)等。