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免責聲明 最後更新:2018-07-20 14:12
今日港股

2018年7月20日

市場展望

恒指今日或於27,600至28,200點波動。

恒指昨高開133點後,最多升212點,高見28,329點。及後大市升幅明顯收窄,更一度倒跌50點。午後,港股走勢轉弱,最多挫119點,低見27,998點。恒指最終收報28,010.86點,跌106.56點或0.38%,創去年9月底以來收市新低。全日大市成交額為774.19億港元。隔晚道指收市跌134點或0.53%,報25,064點。ADR港股比例指數27,992點,跌17點或0.06%。預料恒指今日於27,600至28,200點波動。

滬港通點評

公司簡介:凱樂科技 (600260.SH)主要從事專網通信產品、通信光纖、光纜、通信硅管、量子保密通信等產品的研發、生產與銷售。

業務簡評:

業務亮點:公司擬與國防科大自主擇業博士團隊進行戰略合作;其子公司凱樂量子通信將參與智慧荊州及荊楚雲平台應用項目建設;且二者與相關單位簽訂了『量子保密數據鏈通信終端、量子保密數據鏈存儲終端設備購銷框架合同』。料此或將有助於公司量子通信產品的產業化。公司發盈喜,預計今年上半年淨利潤為60,602萬人民幣到62,334萬人民幣,按年增75%到80%,主要原因在於專網通信產品的市場份額擴大與毛利率提升所致。

風險因素:公司主要客戶與供應商較為集中,再加上通信市場競爭日趨激烈,料該等因素或將對公司業務經營增添不確定性。

個股點評

中教控股受益於併購和穩定學費增長

中國教育集團(00839)是中國領先的私立高等及職業教育機構之一。目前公司擁有及經營2所大學(即江西理工大學以及廣東白雲學院,為該省頂級的私立大學)﹑2所技師學院(白雲技師學院和西安鐵路職業技術學院,為中國排名第一和第二最大的私立技術學院),以及一所高等職業學校(鄭州城軌學校)。我們相信,由於其高質量的教學成果,穩定學費增長及通過併購戰略形成的規模經濟,我們認為儘管中國經濟潛在疲軟,其股價亦可跑嬴指數。

中教集團專注於私立高等教育和職業培訓超過20年。多年來,旗下學校畢業生初始就業率一向令人印象深刻(2017年初始就業率約為93.1%),這有助於吸引更多學生就讀。其次,旗下大學收入增長具很高的能見度,每年學生學費持續增長。第三,集團擁有中國上市私立高等教育公司中最大的學校網絡,我們認為集團可以通過課程開發﹑招聘﹑營銷和行政之集中管理來享受規模經濟,而透過併購更可以放大收益。

集團於6月底宣布已與惠理基金達成協議,成立中國教育基金。該基金將主要用於投資私立高等教育和職業教育,專注於控股型投資。我們認為集團正在採取進一步措施,利用資產輕型模式來利用市場整合趨勢向擴大市場份額。

建議投資者14港元以下買入,目標價17港元,止蝕價13港元。

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名家專欄

姚浩然 時富資產管理董事總經理

美國上周三(11日)公佈向總值2,000億美元的中國商品加徵關稅10%,較首批總值340億美元的中國商品加徵關稅25%為低,受影響商品種類擴大至一般消費品及日用品。而新加徵關稅措施將需要經過大約兩個月時間審批,並於8月20至23日舉行聽證會,預計最快9月才會正式實行,相信短期內特朗普未必會有進一步的行動。

另一方面,中國從美國進口貨品總值低於中國輸往美國貨品總值,因此對於中國而言,今次若要以報復性關稅反擊美國的話,也未必能再找到同等規模的美國商品,中國或要尋求其他途徑以回應美國。故市場也逐漸將焦點轉移到16日至17日在北京舉行的「中歐峰會」,李克強總理將與歐洲理事會主席圖斯克和歐盟委員會主席容克會晤,估計中國或會拉攏歐盟聯手對抗美國,屆時中歐兩方或會聯合公佈有關雙邊經貿的議案。

美聯儲觀望貿戰影響

另一方面,美國聯儲局上周五(13日)發佈半年度貨幣政策報告,其中提到美國上半年經濟穩步增長,就業市場強勁,工資未見大幅上漲,通脹率接近聯儲局2%的目標,預期繼續以循序漸進的步伐加息。至於市場較關注聯儲局今年內會否再加息兩次,筆者估計聯儲局現時也未有明確方向,或未有迫切性需要短期內決定是否加息兩次。

雖然留意到近期貿易戰美國對中國徵稅項目不少為消費產品,變相推高通脹令加息壓力上升,但是如筆者早前所述,在美國中期選舉前,中美貿易戰亦存在很多變數,特朗普或在評估形勢後才決定是否有需要調整其對中國推行的貿易政策,中長線來看,相信市場在有關貿易戰及加息議題上仍在尋求方向。

至於中國方面,國家統計局公佈上半年國內生產總值(GDP)同比增長6.8%,第二季度增速放緩至6.7%,合乎市場預期。雖然在公佈數據後市場憂慮內地經濟於下半年繼續放緩,使離岸人民幣兌美元迅速跌至6.7242,長遠不利A股﹑港股市場。惟整體而言,內地上半年經濟保持平穩增長,其中固定資產投資同比增長6.0%,同比進一步放緩;內地規模以上工業增加值平穩增長6.7%,反映製造業仍然強勁;至於社會消費品零售總額同比增長9.4%,經濟續受惠於內地消費升級。相信貿易戰對企業上半年盈利的負面影響尚未完全浮現,加上現時股票估值便宜,預測市盈率跌至十年平均值附近,估計業績期可望帶動股市。

總括而言,世界盃已結束,相信投資市場氣氛或逐漸活躍,加上中美貿易戰方面在短期內未見進一步惡化,市場轉移關注企業盈利,有利港股短線反彈,預料恒指月線圖保歷加通道中軸約27,500點有強大支持,恒指短期目標29,400點。

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活躍股票
名稱 價格 升跌 升跌%
中昌國際控股 0.970 +0.270 +38.571%
光啟科學 0.930 +0.250 +36.765%
中國油氣控股 0.031 +0.005 +19.231%
京維集團 0.112 +0.017 +17.895%
國盛投資 0.014 +0.002 +16.667%
中璽國際 1.460 +0.200 +15.873%
東銀國際控股 0.530 +0.070 +15.217%
數字王國 0.150 +0.018 +13.636%
江山控股 0.166 +0.019 +12.925%

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AH股對照
名稱 H股
現價
A股
現價
溢價
第一拖拉機股份 2.530 5.750 -62.402 %
東北電氣 0.900 1.930 -60.159 %
四川成渝高速公路 2.390 3.440 -40.636 %
青島啤酒股份 43.000 47.880 -23.262 %
江蘇寧滬高速公路 9.480 8.900 -8.986 %
京城機電股份 1.750 4.780 -68.716 %
昆明機床 2.490 1.470 44.767 %
中船防務 8.100 13.290 -47.923 %
馬鞍山鋼鐵股份 3.540 3.580 -15.513 %
上海石油化工股份 4.800 5.240 -21.735 %
鞍鋼股份 7.510 6.050 6.073 %
江西銅業股份 9.220 14.910 -47.163 %
中國石油化工股份 7.160 6.370 -3.957 %
中國中鐵 5.720 7.360 -33.596 %
廣深鐵路股份 4.140 4.240 -16.566 %
深圳高速公路股份 7.260 7.880 -21.275 %
南京熊貓電子股份 2.770 6.210 -61.888 %
鄭煤機 3.340 5.550 -48.576 %
山東墨龍 1.270 4.120 -73.662 %
北京北辰實業股份 2.550 3.390 -35.720 %

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外幣電匯兌換價格
貨幣兌換 買入 賣出
歐元兌美元

1.1604

1.1714

歐元兌港元

9.1065

9.1960

美元兌日元

111.9520

113.0184

日元兌港元

0.069440

0.070120

英鎊兌美元

1.2967

1.3084

英鎊兌港元

10.1765

10.2715

美元兌新加坡元

1.3640

1.3729

新加坡元兌港元

5.7160

5.7555

美元兌人民幣

6.7557

6.8182

人民幣兌港元

1.1510

1.1625

美元兌港元

7.8352

7.8632

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免責聲明最後更新: 09:32