美圖（01357.HK）專注於應用程式軟體開發，包括研究、生產和銷售人工智能圖像編輯、直播和其他相關社交軟體。，
在全球業務擴張中積累了豐富的本地特色和產品經驗，並且隨著其全球化戰略日漸成熟，相信可進一步釋放收益增長潛力。
 
2023年，雖然國際用戶和付費訂閱者僅佔總用戶數31％，但其貢獻超過圖像收入的一半。這不僅凸顯了海外平均用戶收入（ARPU）較高，也反映海外用戶訂閱增長潛力巨大，公司有望從國際市場中獲得更多增長動力。預計2024年公司收入約為38億港元，增長超過27％。稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)可達到超過7億港元，淨收入約為5.8億港元，利潤率超過15％。
 
美圖在過去幾天下跌超過10％，市盈率保持在33倍。公司在年初市道低迷時估值為每股2.6港元，並在幾周前推高至近3.6港元。根據行業估值法計算，公司未來目標價為4.3港元，中期投資者可作參考。
 
黃偉棠
時富時富金融研究部
於香港和美國金融服務業擁有超過20年豐富經驗，擅長於投資、基金管理、資產管理、股票研究等多個範疇。持有美國加州柏克萊大學和香港大學多個碩士及學士學位、亦為註冊會計師 （CPA）、特許金融分析師（CFA），以及大學高級講師。